Versace待价而沽，Stuart Weitzman和Palm Angels换了东家

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2月19日，COACH母公司Tapestry集团宣布，将旗下Stuart Weitzman品牌出售给时尚鞋履品牌Sam Edelman母公司所有者Caleres集团，交易价格为1.05亿美元，相比2015年Tapestry集团收购时的5.74亿美元，缩水了81%。

据悉，该交易预计将于2025年夏季完成，Caleres公司计划通过其循环信贷协议为此项收购提供资金支持。美银证券担任Caleres的财务顾问，摩根士丹利为Tapestry提供咨询。

Tapestry出售Stuart Weitzman是公司战略调整的一部分，旨在提升整体盈利能力，集中资源发展核心品牌COACH。

2024年，Tapestry集团并购Michael Kors母公司Capri集团的85亿美元交易被美国政府叫停之后，两家美国时尚业巨头就开始重新审视内部资产。（相关阅读：）

在截至2024年12月28日的2025财年第二季，Tapestry集团营收超出预期，较上年同期增长5%达22亿美元。这主要受COACH手袋在假日季度的强劲需求推动（COACH销售额按固定汇率增长10%至17.09亿美元），由于北美和中国的奢侈品消费疲软，Kate Spade、Stuart Weitzman营收分别下降了10%和16%。Stuart Weitzman的收入仅占Tapestry集团总收入的3.2%，（COACH销售额按固定汇率增长10%至17.09亿美元）为集团内表现最差的品牌。

实际上，Stuart Weitzman自2020财年（2.862亿美元）以来，业绩几乎每况愈下，即便在全球奢侈品行业反弹式回暖的2022财年（3.177亿美元），Stuart Weitzman的业绩也未回到疫情前的高点（3.894亿美元），2024财年更是录得2120万美元的营运亏损，创下了10年来销售额最低点（2.415亿美元）。5年来Stuart Weitzman收入下滑了38%。

值得注意的是，Tapestry集团2015年从私募基金Sycamore Partners手中收购Stuart Weitzman的头4年里，几乎每年收入都在攀升，年收入从3.447亿美元增长到了3.894亿美元。

一部分原因在于疫情后Stuart Weitzman门店数量缩减。据官网显示，2024财年，Stuart Weitzman门店数量为94家，北美市场34家，海外市场60家。这一数值还不及Tapestry集团收购时的店铺数量，Stuart Weitzman在2015年时全球门店已达110家。

门店缩减也是由于消费行为的改变，高跟鞋、正装鞋履在疫情后进一步受到了运动鞋以及舒适型休闲鞋履的冲击。伴随着On昂跑、SALOMON、Hoka等运动鞋履品牌业绩屡创新高，那些曾经如日中天的奢华鞋履正在经历阵痛：Nicholas Kirkwood倒闭了，Capri集团旗下的Jimmy Choo也连续多季录得业绩下滑，TOD'S寻求退市私有化……

不过，也有人对这块生意依然有兴趣的：历峰集团收购了Sergio Rossi之子Gianvito Rossi的同名鞋履品牌，Ferrari母公司Exor集团则拿下Christian Louboutin 24%的股权，这两家奢侈品巨头期待通过这种品类的收购，补齐它们的行业短板。

买下Stuart Weitzman也一样。Tapestry集团丢掉了自己的包袱，Caleres获得了「领导品牌」。合并后，Stuart Weitzman将为Caleres集团营收贡献近半，并产生超过一半的营业利润。目前，Caleres除了美国鞋履品牌Sam Edelman外，还拥有美国女装品牌Vince以及鞋垫品牌Dr.Scholl's。Caleres首席执行官Jay Schmidt认为Stuart Weitzman整合到公司后，将实现盈利。

Michael Kors母公司Capri集团也面临和Tapestry集团一样的问题，甚至他们的业绩更为棘手。

根据刚刚发布的2025财年第三季度财报，Capri集团在截至2024年12月28日的三个月中，该集团旗下三大品牌Michael Kors（销售额按固定汇率-11.7%至9.09亿美元）、Versace（销售额按固定汇率-15%至1.93亿美元）、Jimmy Choo（销售额按固定汇率-4.2%至1.58亿美元）的销售额都出现大幅下滑，集团净亏损达5.47亿美元。Capri集团预计2025财年的收入为44亿美元，低于分析师预期的45.1亿美元。

这也使得，业内开始传言Capri集团将出售Versace和Jimmy Choo，聚焦核心品牌Michael Kors。路透社在2月20日消息中报道，据一位知情人士透露，Versace已挂牌出售，Prada是其中的竞购者之一，他们有4周的时间进行评估。Versace的表现和奢侈品行业的黯淡前景可能使定价变得困难，使谈判变得复杂。

Capri和Prada都未对这一消息做出反馈，但本月将是该品牌创意总监Donatella Versace续约的日子。这位品牌创始人的妹妹能否继续为该公司服务，也是行业关注的核心。这也代表着Versace这个品牌将走向何方。Capri集团的核心将转移回轻奢，Versace显然不是一个轻奢品牌。

再谈谈另一场谈妥了的收购。

2月11日，品牌管理公司Bluestar Alliance宣布，收购了洛杉矶潮牌Palm Angels，意大利时尚集团New Guards Group旗下第二大品牌。这家公司去年从LVMH集团手里收购了Off-White™。Off-White™也是LVMH集团当年从New Guards Group手里买来的（相关阅读：）。

New Guards Group去年申请了破产保护，出手Palm Angels也是意料之中的事。自2019年New Guards Group被Farfetch收购后，Palm Angels一直在快速增长，并准备抵消了Off-White销售放缓所造成的负面。Palm Angels显然是New Guards Group可以卖得上价的品牌。（相关阅读：）

据说，Palm Angels的创始人Francesco Ragazzi会在收购完成后离开，就像Samuel Ross离开A-COLD-WALL* 那样。这位个一度炙手可热的潮牌设计师以这种方式退场着实令人感到唏嘘。Palm Angels从2015年诞生以来，将美国西海岸滑板文化与意大利工艺结合，可以说是引领了一个时期的男装趋势，然而它没有成长为一个更大的品牌。

Bluestar Alliance似乎想要通过Off-White™、Palm Angels进一步占领潮流市场。目前，Bluestar Alliance拥有Scotch & Soda、Bebe、Hurley和English Laundry等品牌，并管理超过400个被许可方，在全球范围内运营500余家品牌零售店。